أهم النقاط
- بلغت الأرباح المتكررة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 488 مليون يورو في 2026، مقابل توقعات عند 474 مليون يورو.
- تتوقع الشركة أرباح EBITDA متكررة لا تقل عن 440 مليون يورو في 2027، بما يشير إلى تراجع سنوي.
- تمثل البرازيل نحو 30% من إيرادات المجموعة، فيما يرتبط ضغط 2027 بإصلاح PAT فيها.
- تعتزم بلوكسي رفع التوزيعات إلى 0.65 يورو للسهم، بينما هبط السهم 13% عقب الإفصاح.
أعلنت شركة بلوكسي الفرنسية لمزايا الموظفين تحقيق أرباح متكررة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بقيمة 488 مليون يورو للسنة المالية المنتهية في 31 أغسطس/آب 2026، متجاوزة متوسط توقعات جمعته الشركة عند 474 مليون يورو.
لكن الشركة تتوقع أرباح EBITDA متكررة لا تقل عن 440 مليون يورو في السنة المالية 2027، بما يعني تراجعاً على أساس سنوي مع استيعاب أثر إصلاح نظام قسائم الوجبات (PAT) في البرازيل. ووصفت بلوكسي عام 2027 بأنه «سنة انتقالية».
هبط سهم الشركة 13% عقب الإفصاح. وقالت جيه بي مورغان إن توقعات الإدارة المستقبلية لعام 2027 جاءت دون التوقعات، مشيرة إلى أن بلوكسي لم تقدم توقعات لنمو الإيرادات رغم أنها اعتادت تقديمها.
وتظل البرازيل سوقاً ذا أولوية للمجموعة، إذ تمثل مبيعاتها نحو 30% من إيرادات المجموعة، وسجلت نمواً بمعدل مزدوج الرقم خلال 2026. وانخفضت الإيرادات التشغيلية عضوياً 6.2% في الربع الرابع، بينها تراجع 12.1% في أميركا اللاتينية، إلا أن الانخفاض الفصلي جاء أقل من مخاوف المحللين. وعلى مدى 12 شهراً، جاءت مبيعات الشركة متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات.
وفي المقابل، تعتزم بلوكسي رفع توزيعاتها النقدية لعام 2026 بنحو 70% إلى 0.65 يورو للسهم، مع رفع نسبة التوزيع إلى 40% من 25% على الأقل.
ما الذي يحد من وضوح 2027؟
تسلط النتائج الضوء على انتقال الاهتمام من تفوق 2026 على التوقعات إلى أثر إصلاح البرازيل في ربحية 2027. ولا يحدد المصدر الأثر المالي الدقيق للإصلاح، كما أن عدم تقديم توقعات لنمو الإيرادات يترك نطاقاً أقل وضوحاً لتقييم أداء السنة الانتقالية.
