أهم النقاط
- بلغت تدفقات صناديق بيتكوين الفورية المتداولة نحو 2.4 مليار دولار بين 21 و25 سبتمبر، مع تراجع يومي متواصل.
- اقترب حجم التداول الفوري للعملات البديلة من أربعة أضعاف بيتكوين، بينما تفوقت 72.5% من العملات البديلة المتابعة على بيتكوين.
- أفادت Wintermute ببيع بعض عملاء التجزئة بيتكوين لتمويل رهانات على العملات البديلة.
- استمرار تدفقات الصناديق وتماسك بيتكوين قرب مستوى 82,500 دولار عاملان مهمان لمتانة هذا الدوران.
استقطبت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 2.4 مليار دولار من التدفقات الداخلة بين 21 و25 سبتمبر، وفق بيانات Farside Investors. لكن الوتيرة اليومية انخفضت في كل جلسة من 999 مليون دولار إلى 134.5 مليون دولار خلال الفترة نفسها.
وفي جلسة الاثنين، أظهرت بيانات SoSoValue التي نقلتها Cointelegraph استمرار التباطؤ؛ إذ تلقت صناديق بيتكوين 31.07 مليون دولار، ضمن 64.8 مليون دولار لصناديق بيتكوين وإيثريوم وسولانا وXRP مجتمعة، مقابل 330.8 مليون دولار لهذه الفئات الأربع يوم الجمعة.
سعر BTC والرسم المباشر
بالتوازي، قالت Glassnode إن حجم التداول الفوري للعملات البديلة بلغ قرابة أربعة أضعاف حجم تداول بيتكوين، وهي أعلى نسبة منذ سبتمبر 2025. كما تفوقت 72.5% من العملات البديلة التي تتبعها على بيتكوين حتى 23 سبتمبر، مقارنة بـ39% خلال موجة أغسطس.
وقالت Wintermute إن عملاء التجزئة على مكتب التداول خارج البورصة لديها باعوا بيتكوين خلال الأسبوع السابق لتمويل رهانات على العملات البديلة. وأشارت Glassnode إلى أن أقل من نصف أسواق العقود الدائمة التي تتابعها أضافت مراكز خلال الثلاثين يوماً السابقة، ما يرجح أن المرحلة الأخيرة من الحركة كانت مدفوعة بالتداول الفوري أكثر من الرافعة المالية.
وبلغت تدفقات صناديق إيثريوم 602.8 مليون دولار خلال الجلسات الخمس نفسها، ما يعني أن منتجات بيتكوين استحوذت على نحو 80% من التدفقات المجمعة لمنتجات بيتكوين وإيثريوم. وترى Wintermute أن اتساع حركة العملات البديلة تاريخياً سبق أداءً ثابتاً أو سلبياً في أكثر من 80% من الحالات المماثلة، مع استثناء الفترات المبكرة من الدورة؛ وهي إشارة تحذيرية وليست دليلاً حتمياً على قمة سعرية.
وتراقب Wintermute مستوى 82,500 دولار لبيتكوين. فهبوط السعر دونه بالتزامن مع تلاشي تدفقات الصناديق قد يضعف الطلب المقابل لعمليات البيع، بما يزيد حساسية العملات البديلة الأعلى تقلباً والأقل سيولة للضغط.
لماذا يهم ذلك؟
تُظهر البيانات أن انتقال النشاط إلى العملات البديلة يحدث رغم بقاء تدفقات صناديق بيتكوين موجبة، لا بعد تحولها إلى سلبية. لكن تقلص التدفقات اليومية يضع التركيز على قدرة الطلب الجديد على موازنة مبيعات بيتكوين، ولا يمكن اعتبار اتساع تفوق العملات البديلة وحده مؤشراً حاسماً على اتجاه الأسعار.
