أهم النقاط
- تحول صافي تدفقات USDT بين باينانس وTether من 6.4 مليارات دولار تدفقات داخلة في 2025 إلى فجوة صافية قدرها 7.5 مليارات دولار باتجاه Tether خلال الأشهر العشرة الأولى من 2026.
- انخفضت أرصدة العملات المستقرة المتتبعة في محافظ باينانس المحددة على إيثريوم إلى 38.8 مليار دولار في 22 أكتوبر.
- لا تفصل البيانات بين استرداد USDT مقابل دولارات والتحويل بين سلاسل البلوكتشين.
أظهرت بيانات نشرتها شركة تحليلات البلوكتشين Bitquery في 22 أكتوبر أن تدفقات USDT بين محافظ مرتبطة بباينانس وTether تحولت بنحو 14 مليار دولار مقارنة بعام 2025. وخلال الأشهر العشرة الأولى من 2026، أرسلت تلك المحافظ 23.1 مليار دولار من USDT إلى Tether، مقابل 15.6 مليار دولار استقبلتها، لتسجل فجوة صافية قدرها 7.5 مليارات دولار باتجاه Tether، بعد صافي تدفقات داخلة بلغ 6.4 مليارات دولار في كامل 2025.
وتزامن ذلك مع تراجع أرصدة العملات المستقرة في محافظ باينانس المحددة والمتتبعة على شبكة إيثريوم من 43.9 مليار دولار في أبريل إلى 38.8 مليار دولار في 22 أكتوبر. وكانت هذه الأرصدة قد سجلت 45.6 مليار دولار في نوفمبر 2025، ثم انخفضت إلى 39.5 مليار دولار بحلول يوليو، قبل أن تبلغ في أكتوبر أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2025.
سعر USDT والرسم المباشر
وفي أكبر محفظة باردة متتبعة لباينانس، انخفض رصيد USDT من نحو 28 مليار دولار عند الذروة إلى 16 مليار دولار في 22 أكتوبر. وفي المقابل، ارتفع الرصيد المجمع لمحفظتين باردتين أخريين بنحو 6.2 مليارات دولار خلال الفترة نفسها، وقالت Bitquery إنها احتسبت التحويلات الداخلية عند قياس إجمالي أرصدة المنصة.
كما اختلفت شبكات التحويل بين الاتجاهين: فقد جاءت 19.6 مليار دولار من التحويلات الصادرة هذا العام عبر إيثريوم، بينما وصل 13.6 مليار دولار من USDT الوارد عبر ترون.
ولا تثبت هذه البيانات وحدها مقدار USDT الذي جرى استرداده مقابل دولارات، مقابل ما نُقل عبر سلاسل البلوكتشين. فأرصدة المحافظ المتتبعة تقيس USDT وUSDC في عناوين إيثريوم محددة، بينما تقيس التحويلات مع Tether حركة USDT بين باينانس والجهة المصدرة عبر إيثريوم وترون. لذلك لا يمكن استنتاج حجم رأس مال العملاء الذي غادر سوق العملات المشفرة نهائياً من هذه المؤشرات وحدها.
وتبقى متابعة مزيد من التراجع في الأرصدة المتتبعة بالتوازي مع انكماش مستمر في المعروض المتداول من USDT، أو عودة الإيداعات والإصدارات الجديدة، عاملاً مهماً لتقييم اتجاه السيولة. ويأتي ذلك فيما أشار المصدر إلى تحرك بيتكوين قرب 80 ألف دولار.
ما الذي ينبغي مراقبته لتفسير الإشارة؟
لا يكفي تراجع أرصدة المحافظ أو صافي التحويلات إلى Tether لإثبات انكماش السيولة المتاحة للسوق. وفق المصدر، تصبح الإشارة أقوى إذا اقترن استمرار انخفاض أرصدة باينانس بانكماش مستدام في المعروض المتداول من USDT، بينما قد تشير عودة الإيداعات أو الإصدار الجديد إلى اتجاه مختلف.
