أهم النقاط
- ارتفع سهم Nippon Paint بنسبة 1% إلى 1,169 يناً في تداولات الاثنين.
- تبلغ قيمة المنشأة للصفقة نحو 1.35 مليار دولار وتشمل سبعة أسواق.
- حققت الأعمال المستهدفة إيرادات قدرها 291 مليون دولار وEBITDA بقيمة 65 مليون دولار في 2025.
- يتوقف إتمام المعاملات على الموافقات التنظيمية، مع جدول زمني منفصل لإندونيسيا.
ارتفع سهم Nippon Paint Holdings بنسبة 1% إلى 1,169 يناً في تداولات الاثنين، عقب اتفاق الشركة اليابانية على شراء أعمال الدهانات الزخرفية التابعة لـAkzoNobel في جنوب شرق آسيا وأستراليا وبابوا غينيا الجديدة. وجاء السهم دون أداء مؤشر Nikkei 225، الذي صعد 2.28% في الجلسة نفسها.
تبلغ قيمة المنشأة للصفقة نحو 1.35 مليار دولار، وتشمل عمليات في فيتنام وإندونيسيا وماليزيا وتايلاند وسنغافورة وبابوا غينيا الجديدة وأستراليا. ووفقاً لـNippon Paint، حققت الأعمال المستهدفة إيرادات بقيمة 291 مليون دولار وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) قدرها 65 مليون دولار في 2025، بهامش EBITDA يقارب 22%.
قالت AkzoNobel إن الصفقة تقيّم الأعمال عند 21 مرة من EBITDA لعام 2025، فيما قدّرت Nippon Paint سعر الشراء بنحو 16 مرة من EBITDA المتوقعة لعام 2026. وأضافت Nippon Paint أنها تتوقع أن تكون الصفقة معززة للأرباح بعد الإتمام، وأن تتيح فرصاً للوفورات عبر المشتريات والتصنيع والخدمات اللوجستية المشتركة، والبيع المتبادل، وخفض المصروفات العامة.
سيُموّل الاستحواذ بالنقد والاقتراض المصرفي، من دون إصدار أسهم جديدة. ومن المتوقع إتمام معاملة إندونيسيا بصورة منفصلة في أواخر 2026، فيما يُتوقع إغلاق المعاملات الأخرى قرب منتصف 2027، رهناً بالموافقات التنظيمية.
تمثل الصفقة نجاحاً جزئياً لمساعي Nippon Paint السابقة لشراء أعمال AkzoNobel الزخرفية كاملةً. وكانت AkzoNobel قد رفضت مقترحات قيّمت ذلك النشاط الأوسع بنحو 7.5 مليار يورو، كما تخلت Nippon Paint وSherwin-Williams في وقت سابق من العام عن محاولة مشتركة للاستحواذ على AkzoNobel بالكامل.
ما الذي يستحق المتابعة؟
يرتبط الأثر المالي المتوقع بإتمام المعاملات وتحقيق الوفورات التي تستهدفها الشركة. كما أن صعود السهم 1%، مع تخلفه عن أداء Nikkei 225، لا يكفي وحده للحكم على تقييم السوق طويل الأجل للصفقة.
