أهم النقاط
- اتفقت Select Water على شراء Pilot Water مقابل 700 مليون دولار، إضافة إلى مقابل محتمل قدره 15 مليون دولار.
- يتكون المقابل من 600 مليون دولار نقداً و100 مليون دولار من أسهم الفئة A.
- تتوقع الشركة إسهام الصفقة بما بين 120 و130 مليون دولار في EBITDA لعام 2027 قبل وفورات التكاليف المستهدفة.
- تستهدف الشركة إتمام الصفقة في الربع الرابع من 2026 بعد استيفاء شروط الإغلاق والموافقات التنظيمية.
أعلنت شركة Select Water Solutions، المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز (WTTR)، اتفاقاً نهائياً للاستحواذ على شركة Pilot Water Solutions مقابل 700 مليون دولار، مع مقابل إضافي محتمل يصل إلى 15 مليون دولار. وارتفع سهم Select بنسبة 20% في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الخميس عقب الإعلان.
يتكون المقابل الأساسي من 600 مليون دولار نقداً و100 مليون دولار من أسهم الفئة A العادية لشركة Select. وستشتري الشركة Pilot Water، وهي شركة خاصة تعمل في خدمات المياه الوسطية وتتركز عملياتها في حوض ديلاوير، على أساس خالٍ من الديون.
تمتلك Pilot Water طاقة تصريف مرخصة ونشطة تقارب 2.7 مليون برميل يومياً، وطاقة مرخصة غير مطورة تبلغ 0.9 مليون برميل يومياً، إلى جانب أكثر من 700 ميل من خطوط الأنابيب. وتشمل محفظة عقودها التزامات حد أدنى للأحجام بنحو 480 ألف برميل يومياً و306 آلاف فدان مخصصة بموجب اتفاقات طويلة الأجل.
تتوقع Select أن تضيف الصفقة ما بين 120 و130 مليون دولار إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في 2027، قبل احتساب وفورات تكاليف مستهدفة إضافية تتراوح بين 10 و15 مليون دولار. كما تتوقع أن تسجل Pilot Water أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 100 و110 ملايين دولار في 2026.
وبعد إتمام الاستحواذ، تتوقع الشركة أن يمثل قطاع البنية التحتية للمياه نحو 70% من الربحية على أساس موحد في 2027، وأن تتعامل المنصة المدمجة مع أكثر من 2.5 مليون برميل يومياً من المياه المنتجة خلال ذلك العام. وقالت إن صافي الرافعة المالية على أساس موحد سيبقى دون مثلي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند الإغلاق.
تعتزم Select تمويل الجزء النقدي من الصفقة عبر السيولة المتاحة واقتراضات ضمن ترتيبات تمويل ديون ملتزم بها، مع احتمال تمويل ديون إضافي وفق ظروف السوق. ومن المتوقع إتمام الصفقة في الربع الرابع من 2026، رهناً بشروط الإغلاق المعتادة والموافقات التنظيمية، بما فيها المتطلبات بموجب قانون هارت-سكوت-رودينو.
ما الذي ينبغي متابعته؟
يعتمد الأثر المالي المتوقع على إتمام الصفقة، فيما تظل مساهمة الأرباح ووفورات التكاليف تقديرات للشركة وليست نتائج محققة. وتمثل الموافقات التنظيمية وترتيبات التمويل من المحطات الرئيسية قبل الإغلاق المتوقع.
