أهم النقاط
- أداء الطروحات الأخيرة متباين بين مكاسب Adarx وتراجع Electra بعد الإدراج.
- لم تعلن Anthropic نطاق سعر اكتتابها أو عدد الأسهم بعد.
- توجد طروحات مؤجلة ومسحوبة، فيما ربطت رويترز موجة التأجيلات بارتفاع عوائد السندات.
- ينتظر السوق تسعير TRex Bio وأي شروط جديدة لاكتتاب Anthropic.
تظهر سوق الاكتتابات العامة الأولية الأميركية صورة متباينة حتى 6 أكتوبر 2026؛ إذ حافظت بعض الصفقات المسعّرة عند الحد الأعلى من نطاقها على أدائها، فيما واجهت صفقات أخرى حساسة للتقييمات تسعيراً أضعف أو تأجيلاً.
في الطروحات الأخيرة، تداول سهم Adarx Pharmaceuticals عند 18.68 دولاراً، مقابل سعر طرح قدره 17 دولاراً، أي أعلى بنحو 10%، بعد تسعيره عند الحد الأعلى من النطاق. في المقابل، بلغ سهم Electra Therapeutics 9.66 دولار مقابل سعر طرح عند 15 دولاراً، بانخفاض يقارب 36%، رغم تسعيره في منتصف النطاق. كما سُعّرت Accelevation وOrion180 دون نطاقيهما المستهدفين.
ويبقى اكتتاب Anthropic الاختبار الأبرز المحتمل للسوق، لكنه لم يُسعّر بعد. وقدمت الشركة نموذج S-1؛ ونقلت رويترز في 6 أكتوبر أن النموذج يتضمن أجراً للرئيس التنفيذي قدره 18 مليون دولار، وتعهد المؤسسين بالتبرع بـ80% من حصصهم للأعمال الخيرية. ووفق تحليل منشور في 2 أكتوبر، أشارت تقارير إلى تقييم محتمل للاكتتاب قرب تريليوني دولار، مع طرح قد يصل إلى 100 مليار دولار، مقابل تقييم بلغ 965 مليار دولار في جولة Series H خلال مايو. ولم يُعلن حتى الآن نطاق السعر أو عدد الأسهم.
على صعيد الطروحات المؤجلة، أرجأت Oura طرحها في 29 سبتمبر بعد تحفظ المستثمرين على التقييم وهيكل الأسهم الذي غلبت عليه مبيعات المطلعين، بحسب المصدر. كما سُحبت طروحات Holtec وBamboo Insurance وAmaero وSiyata، وربطت رويترز موجة التأجيلات بارتفاع عوائد السندات.
وتشمل المواعيد المرتقبة TRex Bio في 8 أكتوبر، بنطاق سعري بين 14 و16 دولاراً وحصيلة مستهدفة تقارب 133 مليون دولار، وRetension Pharmaceuticals في اليوم نفسه بنطاق بين 11 و13 دولاراً وحصيلة تقارب 43 مليون دولار. وستوفر نتائج تسعير هذه الصفقات، إلى جانب أي شروط جديدة لاكتتاب Anthropic، مؤشرات إضافية على تقبل السوق للتقييمات والطروحات الجديدة.
ما الذي ستحدده الشروط النهائية؟
لا يكفي التقييم المحتمل أو تقديم نموذج S-1 لقياس الطلب الفعلي على اكتتاب Anthropic. وسيكون نطاق السعر وعدد الأسهم ونتيجة التسعير عناصر لازمة لتقييم مدى قدرة السوق على استيعاب الطرح.
