أهم النقاط
- خفض مورغان ستانلي تصنيف كارفور إلى «محايد» من «زيادة الوزن» وسعره المستهدف إلى 18.35 يورو.
- تتوقع كارفور أن تأتي أرباح التشغيل في فرنسا لعام 2026 دون توقعاتها السابقة بنسبة بين 7% و17%.
- قدرت الشركة الأثر المالي السلبي على أرباح التشغيل بين 80 مليون و200 مليون يورو.
- هبط سهم كارفور بأكثر من 14% الأربعاء.
خفض مورغان ستانلي، الأربعاء، تصنيفه لسهم كارفور إلى «محايد» من «زيادة الوزن»، وخفض السعر المستهدف إلى 18.35 يورو من 20.10 يورو، عقب تحذير أرباح أصدرته شركة التجزئة الفرنسية على خلفية الاضطرابات الاجتماعية في البلاد.
وقالت كارفور إن أرباح التشغيل قبل الفوائد والضرائب في فرنسا لعام 2026 ستأتي دون توقعاتها السابقة بنسبة بين 7% و17%، بينما قد تنخفض أرباح التشغيل للمجموعة بين 3% و9%. وقدرت الأثر المالي السلبي على أرباح التشغيل بين 80 مليوناً و200 مليون يورو.
وأضافت الشركة أن نحو 50 متجراً، بما يعادل قرابة 1% من قاعدة متاجرها في فرنسا، تعرض للنهب وأضرار بالمعدات في اليوم الأول من الاضطرابات. وهبط السهم بأكثر من 14% الأربعاء.
وأشار مورغان ستانلي إلى توقع الإدارة مزيداً من تراجع ثقة المستهلكين، مع انخفاض حركة الزبائن وتقليص ساعات العمل بسبب حظر التجول والإغلاقات الاحترازية وصعوبات الوصول. ويقدر البنك تراجع أرباح التشغيل الفرنسية 13% على أساس سنوي في النصف الثاني، باستثناء الاندماجات والاستحواذات، و30% في الربع الرابع.
وخفض البنك تقديراته لربحية السهم للمجموعة في 2026 بنسبة 5%، لتصبح أقل 7% من متوسط توقعات السوق قبل النتائج، كما خفض متوسط تقديراته لربحية السهم لعامي 2027 و2028 بنسبة 3%. ولفت إلى خفض كارفور إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 بمقدار 100 مليون يورو.
وقال مورغان ستانلي إن تحسن المبيعات المماثلة في فرنسا بعد التباطؤ المتوقع في الربع الرابع، إلى جانب سجل أكثر استقراراً في تنفيذ الأرباح، سيكونان عاملين رئيسيين لإعادة تقييم نظرته إلى السهم.
ما الذي يراقبه السوق؟
يركز مورغان ستانلي على مسار المبيعات المماثلة في فرنسا بعد الربع الرابع وعلى استقرار تنفيذ الأرباح. ولا يمكن من التحذير وحده تحديد الأثر النهائي، إذ يظل مرتبطاً بتطور الاضطرابات وثقة المستهلكين.
