أهم النقاط

  • رفعت بيشتله توقعات نمو الربح قبل الضريبة لعام 2026 إلى أكثر من 10%.
  • بلغ الربح قبل الضريبة في الربع الثالث 91.7 مليون يورو، متجاوزاً تقديرات المحللين.
  • جاءت الإيرادات عند 1.68 مليار يورو، دون متوسط التوقعات البالغ 1.73 مليار يورو.
  • ظل التدفق النقدي التشغيلي سلبياً في الربع الثالث والأشهر التسعة الأولى، رغم تحسنه عن الربع الثاني.

رفعت شركة بيشتله الألمانية توقعاتها لنمو الربح قبل الضريبة لعام 2026 إلى أكثر من 10%، مقابل نطاق سابق بين 5% و10%، في ثاني رفع لتوقعاتها خلال العام بعد تعديل سابق في يوليو.

جاء التحديث عقب ارتفاع الربح قبل الضريبة في الربع الثالث 13.9% إلى 91.7 مليون يورو، متجاوزاً متوسط تقديرات المحللين البالغ 84.5 مليون يورو. وبلغت ربحية السهم 0.50 يورو، مقابل متوسط توقعات عند 0.48 يورو.

لكن الإيرادات ارتفعت 6.1% إلى 1.68 مليار يورو، دون متوسط التقديرات البالغ 1.73 مليار يورو، فيما نما حجم الأعمال 19% إلى 2.44 مليار يورو. وأبقت الشركة توقعاتها لنمو حجم الأعمال بأكثر من 10% ونمو الإيرادات بين 5% و10% دون تغيير.

وسجل التدفق النقدي التشغيلي تدفقاً سالباً قدره 29.5 مليون يورو في الربع الثالث، مقابل تدفق موجب بلغ 124.9 مليون يورو قبل عام. وعزت الشركة ذلك إلى ارتفاع احتياجات رأس المال العامل، ولا سيما المخزونات المرتبطة بزيادة أحجام المشاريع، مع تحسن النتيجة مقارنة بتدفق سلبي بلغ 112.5 مليون يورو في الربع الثاني.

وخلال الأشهر التسعة الأولى، بلغ التدفق النقدي التشغيلي سالب 131.2 مليون يورو، مقابل موجب 149.1 مليون يورو في الفترة المقابلة من العام السابق. ومع ذلك، أعادت بيشتله تأكيد توقعها لتدفق نقدي تشغيلي إيجابي بشكل ملحوظ للعام كاملاً.

وارتفع الربح قبل الضريبة خلال الأشهر التسعة 15.3% إلى 233.49 مليون يورو. وبلغ دفتر الطلبات مستوى قياسياً عند 3.6 مليار يورو بنهاية الربع، فيما سجل هامش الربح قبل الضريبة إلى حجم الأعمال 3.8% في الربع الثالث، مقابل 3.9% قبل عام. ولا تزال الشركة تتوقع أن يكون هذا الهامش أقل قليلاً من 3.8% المسجلة العام الماضي.

تحليل فلوووس

النقدية هي نقطة المتابعة التالية

رفع توقعات الربحية لا يلغي التباين بين نمو الأرباح وضعف التحويل النقدي حتى الآن. ويظل تحقق توقع الشركة لتدفق نقدي تشغيلي إيجابي بوضوح للعام كاملاً مؤشراً رئيسياً للمتابعة، ولا تكفي هذه النتائج وحدها لاستنتاج أثر محدد على السهم.