أهم النقاط
- غولدمان ساكس يرى احتمال شراء السلطات الكورية الجنوبية الدولار إذا هبط الدولار/الوون بسرعة دون 1250-1300.
- التقرير لا يؤكد حدوث تدخل فعلي ولا يذكر مستوى الزوج الحالي.
- قال البنك إن ضغوط تحويل المصدرين الدولار إلى الوون فاقت ضغوط تدفقات رأس المال الخارجة خلال سبتمبر.
قال غولدمان ساكس إن سلطات الصرف الأجنبي في كوريا الجنوبية قد تتدخل لشراء الدولار الأميركي في السوق الفورية إذا هبط زوج الدولار/الوون بسرعة إلى ما دون نطاق 1250-1300. ولم يورد التقرير مستوى الزوج الحالي أو يؤكد وقوع تدخل فعلي.
وربط غولدمان ساكس هذا الاحتمال بثلاثة عوامل: تسوية تقلبات الدولار/الوون، ومستويات شراء الدولار تاريخياً، والطلب على تمويل الدولار. وأكد أنه لا يزال يرجح إمكان دخول السلطات لشراء الدولار إذا جاء الهبوط دون النطاق المذكور سريعاً.
وفي السياق، قال البنك إن احتياطيات النقد الأجنبي لدى بنك كوريا تراجعت هامشياً في سبتمبر، جزئياً بسبب استثمارات الحكومة الكورية الجنوبية المتجهة إلى الولايات المتحدة. كما تباطأت الزيادة الشهرية في مركز العقود الآجلة الطويلة لدى البنك خلال أغسطس، بعدما أفادت تقارير بتوقف خدمة التقاعد الوطنية عن رفع نسبة التحوط من مخاطر الصرف منذ أوائل سبتمبر.
وأضاف أن ضغوط تحويل المصدرين الدولار إلى الوون خلال سبتمبر فاقت ضغوط تدفقات رأس المال الخارجة المرتبطة بالمستثمرين الأجانب في الأسهم ومستثمري التجزئة. ويبقى العامل الأهم للمتابعة هو سرعة أي هبوط محتمل لزوج الدولار/الوون إلى ما دون نطاق 1250-1300، لا مجرد بلوغه هذا النطاق.
ما الذي لا يمكن استنتاجه؟
التقييم يحدد شرطاً محتملاً للتدخل مرتبطاً بسرعة الهبوط دون النطاق، لكنه لا يمثل تأكيداً لتدخل قائم أو توقعاً مؤكداً لمسار الدولار/الوون.
