هيئة SEC توافق على إدراج صناديق 3x تشمل بيتكوين وإيثريوم

أهم النقاط

• وافقت SEC على إدراج ستة صناديق من Volatility Shares برافعة مستهدفة 3x يومياً.
• تشمل الصناديق منتجات مرتبطة بالعقود الآجلة لبيتكوين وإيثريوم، إلى جانب الذهب والفضة والنفط الخام والغاز الطبيعي.
• لا يوجد موعد محدد لبدء التداول، إذ يلزم سريان بيان تسجيل كل صندوق.
• الرافعة المستهدفة يومية، وقد يختلف الأداء خلال فترات أطول كثيراً عن ثلاثة أمثال حركة الأصل.

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 2 أكتوبر على تغيير قاعدة يسمح لبورصة Cboe بإدراج ستة صناديق من Volatility Shares تستهدف ثلاثة أمثال الحركة اليومية للعقود الآجلة لبيتكوين وإيثريوم والذهب والفضة والنفط الخام والغاز الطبيعي.

ومن المقرر أن تتداول أسهم الصناديق في بورصة Cboe BZX مثل الأسهم العادية، لكن قرار الهيئة لم يحدد موعداً للإطلاق. ووفقاً لملف Cboe، لا يبدأ تداول الأسهم قبل سريان بيان تسجيل كل صندوق.

يستهدف كل صندوق تحقيق ثلاثة أمثال الأداء اليومي للعقود الآجلة للأصل المرتبط به. فعلى سبيل المثال، إذا ارتفعت عقود بيتكوين الآجلة 2% خلال يوم، يستهدف الصندوق ارتفاعاً بنسبة 6%، وإذا انخفضت 2% يستهدف خسارة بنسبة 6%.

وينطبق هدف الرافعة على يوم واحد فقط، إذ تُعاد ضبط الصناديق يومياً. لذلك قد يبتعد أداؤها خلال فترات أطول بصورة ملحوظة عن ثلاثة أمثال حركة الأصل. فهبوط عقود بيتكوين الآجلة 10% في يوم ثم صعودها 10% في اليوم التالي يترك الأصل منخفضاً بنحو 1%، بينما ينخفض صندوق 3x بنسبة 30% ثم يرتفع 30% لينهي الفترة منخفضاً بنحو 9%.

وجاءت الموافقة بعد أن أرسلت الهيئة في ديسمبر 2025 خطابات تحذير بشأن منتجات تتجاوز رافعتها 2x، ثم طلبت من الجهات المصدرة في مارس 2026 تجنب منتجات 5x. كما نبهت SEC وهيئة تنظيم القطاع المالي الأمريكية (FINRA) إلى أن العوائد على مدى يتجاوز يوماً واحداً قد تختلف بدرجة كبيرة عن الهدف اليومي للصندوق.