أهم النقاط
- أتمّت Cipher Digital طرح سندات قابلة للتحويل بقيمة 850 مليون دولار لتمويل توسعها في الحوسبة عالية الأداء.
- بادلت الشركة نحو 165.9 مليون دولار من السندات القابلة للتحويل مقابل 40.7 مليون سهم جديد، ما خفّض الرصيد المتبقي من السلسلة إلى 6.6 مليون دولار.
- تستحق السندات الجديدة في 2032، مع حق مشروط لحامليها في طلب السداد النقدي خلال نوفمبر 2030.
- أغلق السهم عند 8.98 دولارات في 16 أكتوبر، متراجعاً 10.6% في الجلسة وبأكثر من 52% خلال عام.
أتمّت شركة تعدين بيتكوين Cipher Digital في 16 أكتوبر طرح سندات قابلة للتحويل بقيمة 850 مليون دولار لتمويل استثمارات في مراكز بيانات تخدم أحمال الذكاء الاصطناعي، بالتوازي مع مبادلة ديون قائمة مقابل 40.7 مليون سهم عادي جديد.
وبحسب إفصاح لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية في 16 أكتوبر، استبدلت الشركة سندات قابلة للتحويل تستحق في 2030 بقيمة تقارب 165.9 مليون دولار، شاملة الفوائد المستحقة، بالأسهم الجديدة. وخفّضت العملية الرصيد المتبقي من هذه السلسلة إلى نحو 6.6 مليون دولار، لكنها وسّعت قاعدة الأسهم وخففت ملكية المساهمين الحاليين.
وتستحق السندات الجديدة في نوفمبر 2032 ولا تتضمن مدفوعات فائدة دورية، لكن يحق لحامليها طلب السداد النقدي في نوفمبر 2030 وفق شروط محددة. وبلغ سعر التحويل الأولي نحو 15.31 دولاراً للسهم، بينما أنفقت الشركة نحو 89.7 مليون دولار على معاملات «capped-call» للحد من التخفيف المحتمل الناتج عن التحويل، مع حماية أولية حتى سعر 28.35 دولاراً للسهم.
وقالت Cipher إنها تتوقع حصيلة بنحو 835.1 مليون دولار بعد خصومات وعمولات المشترين الأوائل وقبل مصروفات الطرح. وبعد تكاليف معاملات «capped-call»، ستُوجَّه الأموال إلى Barber Lake ومشروعات أخرى للحوسبة عالية الأداء ومواقع جديدة.
ويأتي التمويل فيما تسعى الشركة إلى تقليل اعتمادها على تعدين بيتكوين عبر إيرادات متكررة من تأجير البنية التحتية لعملاء الحوسبة. وفي تحديث أعمال أغسطس، أفادت بتحقيق إيرادات تقارب 25 مليون دولار في الربع الثاني وخسارة معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 30 مليون دولار.
وأغلق سهم Cipher عند 8.98 دولارات في 16 أكتوبر، منخفضاً 10.6% خلال الجلسة وبأكثر من 52% خلال عام، وفق بيانات Yahoo Finance الواردة في المصدر. وستتركز المتابعة على نمو إيرادات التأجير وقدرة المشاريع الجديدة على توليد تدفقات نقدية قبل موعد حق طلب السداد النقدي في 2030.
ما الذي ينبغي مراقبته؟
خفّضت مبادلة الأسهم ديناً قائماً، لكنها أضافت تخفيفاً فورياً للمساهمين، فيما يخلق الإصدار الجديد التزاماً أكبر مع إمكانية طلب السداد النقدي قبل تاريخ الاستحقاق. ولا تكفي البيانات المتاحة للحكم على نجاح توسع الشركة في الذكاء الاصطناعي؛ ويظل نمو دخل التأجير والتدفقات النقدية من المشاريع الجديدة العامل الأهم للمتابعة.
