أهم النقاط
- باعت Metaplanet 10,000 بيتكوين بمتوسط 12.47 مليون ين للعملة ثم اشترت 11,000 بمتوسط 13.63 مليون ين.
- قدرت الشركة الفارق السعري السلبي لإعادة بناء مركز الـ10,000 بيتكوين بنحو 11.57 مليار ين.
- أنهت Metaplanet الربع في 30 سبتمبر بحيازة 44,000 بيتكوين، بزيادة صافية قدرها 1,000 بيتكوين.
- لم تحصل الشركة بعد على تصنيف ائتماني، ولا يوجد ضمان لتمويل أدوات الدين والأسهم الممتازة بالشروط المستهدفة.
باعت Metaplanet المدرجة في طوكيو 10,000 بيتكوين خلال الربع الثالث، ثم أعادت شراء 11,000 بيتكوين بسعر أعلى، في خطوة قالت إن هدفها إثبات قدرة احتياطياتها من البيتكوين على التحول إلى نقد لتغطية أصل سنداتها واقتراضاتها وديونها الأخرى الحاملة للفائدة.
ووفق أرقام أولية غير مدققة، باعت الشركة 10,000 بيتكوين بمتوسط 12.47 مليون ين للعملة، محققة عائدات قدرها 124.7 مليار ين. ثم اشترت 11,000 بيتكوين بمتوسط 13.63 مليون ين للعملة، مقابل 149.9 مليار ين. وقالت إن ارتفاع سعر البيتكوين بين العمليتين نتج عنه فارق سعري سلبي يقدّر بنحو 11.57 مليار ين على كمية الـ10,000 بيتكوين اللازمة لإعادة بناء المركز الأصلي.
سعر BTC والرسم المباشر
أنهت الشركة الربع في 30 سبتمبر بحيازة 44,000 بيتكوين، بزيادة صافية قدرها 1,000 بيتكوين خلال الربع. وأضافت أن البيع وإعادة الشراء لم يكونا تبادلاً متزامناً، إذ احتفظت بالعائدات نقداً قبل إعادة شراء الأصل، في تسلسل قالت إنه يبرهن عملياً على إمكانية تسييل الاحتياطي.
تسعى Metaplanet إلى استخدام هذه العملية في مخاطبة وكالات التصنيف والمستثمرين في أدوات الدخل الثابت، مع خطط لطلب تصنيف ائتماني. كما أعلنت استراتيجية لصافي دخل الفائدة تعتمد على جمع التمويل عبر أدوات تشمل الأسهم الممتازة الدائمة والسندات والتسهيلات الائتمانية المدعومة بالبيتكوين، ثم استثمار الأموال في أصول بعوائد تتجاوز تكاليف التمويل.
وتتوقع الشركة أن تمثل الاستثمارات الاستراتيجية 10% إلى 15% من إجمالي الأصول، مقابل 85% إلى 90% للبيتكوين. لكنها أكدت عدم وجود ضمان للحصول على تصنيف ائتماني أو إصدار سندات وأسهم ممتازة بالشروط التي تستهدفها، كما تتوقع أن يكون أثر استراتيجية صافي دخل الفائدة غير جوهري على نتائجها الموحدة لعام 2026.
وقالت أيضاً إن البيع أوجد ترحيلاً لخسائر رأسمالية في الولايات المتحدة، وقد تسجل شركات تابعة لشركتها القابضة الأميركية أصلاً ضريبياً مؤجلاً يناهز 97 مليون دولار لتعويض مكاسب رأسمالية مستقبلية. إلا أن التقدير لا يزال خاضعاً لإجراءات الإقفال ومراجعة المدققين، وقد يكون الأصل أقل أو لا يُعترف به.
ما الذي سيحدد نجاح الخطة؟
العملية تثبت استعداد Metaplanet للبيع عند الحاجة إلى السيولة، لكنها لا تثبت بحد ذاتها أن التمويل سيصبح أرخص. الاختبار التالي هو ما إذا كانت وكالات التصنيف والدائنون سيترجمون هذا السلوك إلى شروط تمويل أفضل، خصوصاً بعد تكلفة إعادة الشراء بسعر أعلى.
