أهم النقاط
- شمل مسح Bitwise 15 مؤسسة كبيرة من فئات استثمارية متعددة.
- تعامل المشاركون مع البيتكوين كمخزن للقيمة واستثمار تقني في آن واحد.
- معظم المؤسسات المالكة للأصول المشفرة في العينة تحتفظ بالبيتكوين كمركز مستقل.
- لم يذكر أي مشارك سعر البيتكوين سببًا للخروج من مراكز الأصول المشفرة.
- تراوحت المخصصات المشفرة بين 0.5% و13%، لكن حجم العينة ومعنى «معظم» غير محددين بدقة.
أظهر مسح أجرته Bitwise Asset Management وشمل 15 مؤسسة كبيرة أن المستثمرين المؤسساتيين ينظرون إلى البيتكوين بوصفه أصلًا يجمع بين «الذهب الرقمي» والاستثمار التكنولوجي. وقالت الشركة إن معظم المؤسسات المالكة للأصول المشفرة في العينة تحتفظ بالبيتكوين كمركز مستقل.
وشملت العينة صناديق جامعية ومؤسسات خيرية وصناديق تقاعد عامة وصناديق ثروة سيادية ومكاتب عائلية متعددة وشركات عامة، تدير أصولًا تتراوح بين مئات الملايين وعشرات المليارات من الدولارات. وأجريت المقابلات بين أواخر مارس وأبريل 2026، عندما كان البيتكوين يتداول قرب 75 ألف دولار.
سعر BTC والرسم المباشر
ووفقًا للتقرير، يصف معظم المشاركين الذين يمتلكون أصولًا مشفرة البيتكوين بأنه مخزن للقيمة ذي إمكانات صعود غير متماثلة، وغالبًا ما يُقرن بالذهب للتحوط من تراجع قيمة العملات الورقية. ونقل التقرير عن بعض المؤسسات أن البيتكوين والذهب «يسيران معًا»، فيما قالت مؤسسة مجهولة إنها تضع البيتكوين ضمن خانة الذهب في محفظتها.
لكن تصنيف الأصل لم يكن موحدًا. إذ تُدرج أصول مشفرة لدى مؤسسات أخرى ضمن مخصصات رأس المال الجريء أو الابتكار أو التكنولوجيا. ووصفت مؤسسة خيرية تعرضها للعملات المشفرة بأنه رهان على النمو والتكنولوجيا الاضطرابية، بينما أدرج صندوق تقاعد هذه الأصول ضمن مخصصات ابتكار تشمل الذكاء الاصطناعي وعلوم الحياة والفضاء. كما رفضت مؤسسة أخرى إطار «الذهب الرقمي» وصنفت الأصول المشفرة جميعها كتكنولوجيا اضطرابية.
وتراوحت مخصصات الأصول المشفرة لدى المشاركين بين 0.5% و13% من الأصول القابلة للاستثمار، مع وقوع معظمها بين 1% و2%. وقالت Bitwise إن كل مؤسسة في العينة تمتلك أصولًا مشفرة كانت تمتلك البيتكوين، وإن أيًا منها لم يذكر سعر البيتكوين سببًا للخروج من مراكزه.
مع ذلك، تظل دلالة المسح محدودة بحجم العينة. فلم يحدد التقرير عدد المؤسسات الذي يقصده بوصف «معظم»، ولا مدى تكرار اقتران البيتكوين بالذهب. كما أشار إلى أن ارتباط سعر البيتكوين بالذهب كان متقلبًا خلال العام، ما يعني أن تقارب التصنيف داخل المحافظ لا يثبت وجود علاقة سعرية ثابتة بين الأصلين.
ما الذي يعنيه المسح؟
تشير النتائج إلى أن تصنيف البيتكوين داخل المحافظ المؤسسية يختلف بحسب إطار كل مؤسسة، بدل أن يستقر في فئة واحدة كالذهب أو التكنولوجيا. لكن العينة الصغيرة وغياب تفصيل عدد المشاركين ضمن فئة «معظم» يمنعان تعميم هذا التموضع على المستثمرين المؤسساتيين ككل.
